La versión de windows 98 SE en Spanish se puede descargar desde aquí.
La clave en la instalación podría ser una como la siguiente:
DMWRC-T9XP4-GJ2P8-26G66-V9WBB
Creamos una imagen qcow2 de 20G:
$ qemu-img create -f qcow2 windows98se.qcow2 8G
Ejecutamos el tinglado para que comience la instalación:
$ qemu-system-i386 -m 1G -smp cpus=2 -enable-kvm -cdrom win98se_2222.es.iso -hda windows98se.qcow2 -boot d -net nic -net user -no-acpi -soundhw sb16 -display sdl
Y más o menos eso es todo lo que quería dejar por aquí escrito.